围挡曝光，

巴奴香港首店即将开业

香港铜锣湾的希慎广场，一墙明黄色的围挡引人驻足。巴奴正式落地香港了。据了解，这家店将在11月开业。

内参君发现，这个围挡和以往巴奴的围挡对比有几点变化。

品牌名变了，从巴奴毛肚火锅变成了巴奴。围挡上的品牌介绍强调了“内地品质火锅第一品牌”。这个品牌名的变化可以看出，巴奴在香港市场将品牌叙事从 “毛肚火锅” 升级到 “品质火锅”。

在内参君看来，这是品牌出海的第一步，就是降低消费者的认知门槛。对于内地消费者来说，巴奴在内地花十余年塑造 “巴奴=毛肚火锅”的认知。但在香港及海外市场，毛肚并非主流食材，市场教育成本更高，“品质火锅” 反而更容易被消费者理解。

品牌名的视觉设计也变了。巴奴二字，以前是方方正正的字体，现在字体的边缘不是方正的，而是有点像岩石的自然折面，似乎也暗含了品牌趋近自然、充满力量感的表达。

 巴奴香港首店围挡

另一个值得注意的点是选址。巴奴所进入的希慎广场，是香港的黄金商圈。能成功拿下这里的铺位，也侧面验证了品牌硬实力。在资金储备、经营体量，以及品牌调性等层面，都达到了较高的水准。

根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，巴奴已是2025年中国品质火锅市场最大品牌，市场份额约为3.6%；同时，按收入计，巴奴是2025年中国火锅市场第二大品牌，市场份额约为0.4%。

截至2026年7月，巴奴在全国57座城市拥有超200家直营门店。2023年至2025年，品牌新开门店数量逐年攀升，分别为25家、35家、44家。作为直营品牌，这个扩张速度不算慢。在内地市场稳步扩张的同时，进入香港也算是顺理成章。

而比起在内地开店，巴奴落子港岛核心商圈希慎广场，背后或有另一层考量，就是借助这个国际化商圈，来打造国际化品牌形象。

香港希慎广场外景

巴奴此前多次传出赴港上市计划。在香港开店，不仅是新增线下渠道，也是品牌冲击港股上市过程中，面向国际投资者展示经营实力、测试跨区域运营能力的重要窗口。

香港火锅市场

亟需一场品质升级

进击香港市场，巴奴已经不是第一波。在它之前，海底捞、湊湊、小龙坎等内地品牌都已经相继进入了香港市场。巴奴此时入港，恰恰因为这里还有空白。

弗若斯特沙利文数据显示，2023年香港火锅市场规模74亿港元，预计2024—2028年复合增速约5%，跑赢整体餐饮；其中“火锅专门店”更猛，CAGR约5.9%，算餐饮里增长不错的赛道。

但机会不仅是在“火锅”，更是在“品质火锅”。

香港火锅市场，目前平价放题是主力赛道。牛大人、大西洋火锅、牛摩、一品鸡煲等品牌扎堆。但痛点也不少。品牌同质化严重，食材以冷冻肉为主，价格战打得凶，利润薄，淘汰率还高。

中高端市场，海底捞、湊湊、八合里、朝天门等内地“过江龙”则是重要玩家。但别以为中高端就安全，淘汰率同样极高。比如湊湊在香港收缩了多家门店。极具戏剧性的是，巴奴即将开业的位置，原来就是湊湊的香港店。

内地火锅品牌进香港，如果单纯复制内地菜单、营销、服务模式，基本很难长期存活。香港消费者嘴刁，竞争又密，本地化是必修课。这一点，巴奴能否成功攻克还是后话，不过从品牌目前传递的信息来看，已经开始在做一些本土化的尝试了。

对于此次巴奴赴港开店，业内出现了不少肯定的声音。

业内人士认为，内地火锅品牌落地香港，能够带动本地餐饮行业转向食材、品质层面竞争。数据显示，香港市场主题火锅门店占比已超三成，巴奴以品质火锅为核心的差异化定位，有望在本地细分赛道挖掘新的增长空间。

广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬表示，巴奴依靠完整供应链体系与全流程标准化管理，实现食材品质与运营成本平衡，这套成熟体系形成了中小餐饮品牌难以复制的竞争优势，具备对外输出的基础条件。

赴港的筹码与考题

拆解来看，巴奴在香港市场既有积淀，也面临现实挑战。

消费客群上，巴奴其实是有积累的。

据内参君了解，巴奴在深圳的多家门店都是“港人北上”的热门打卡地，像招牌毛肚、野山菌汤等单品在社交平台上积累了大量的自发种草内容，已经积累了一部分来自香港的“种子用户”。

再加上，巴奴原本的消费者画像，就是偏中高端家庭客群，以及部分商务客群，这一点与香港消费者客群重合度较高。

这两点决定了巴奴在香港首店不是从0开始试水，而是拥有了一部分消费者认知基础，可以降低早期教育成本。

产品方面，巴奴主打产品主义，相对来说也有优势。

香港消费者选择中高端餐饮，优先看食材新鲜度，也愿意为优质餐饮支付溢价。巴奴聚焦食材的经营模式，本质上与港人的消费理念也是比较一致的。

进一步来看，巴奴的口号 “毛肚和菌汤才是特色”，不主打附加服务。这也契合香港消费者偏好：重视食材、反感过度打扰。香港本地高端火锅大多靠活海鲜，缺少以优质毛肚、现熬菌汤为核心的川式精品火锅，巴奴很有希望能抢占这块中高端品质火锅的空白区间。

巴奴香港首店围挡

有意思的是，巴奴香港首店一街之隔，还有一家海底捞。香港海底捞人均约220港元；巴奴内地客单价本身高于海底捞，香港门店很有可能定价在260港元以上，利润空间较为可观。

很多餐饮品牌出海，最先遇到的陷阱，其实不是产品也不是消费者喜好，而是组织复制能力。加盟模式扩张快，但品控容易在跨地域运营中变形。而巴奴长期坚持直营，已经把门店运营沉淀成一套可复制的组织能力。在北京、郑州、深圳等一线、新一线城市的高端商场，巴奴在高租金、高客流、高竞争的环境里反复打磨出来的运营经验，或许能复制到香港铜锣湾这类顶级商圈。

但是挑战也不容忽视。

巴奴在内地主打“当日鲜货”和全链路溯源，但香港没有中央厨房，食材需要跨境供应。冰鲜肉类的跨境运输时效、通关检疫成本、本地仓储能力，都将直接影响出品的稳定性和成本结构。

或许是考虑到了这一点，巴奴选择的铜锣湾租金虽然更高，但物流配套更成熟，能支撑高频次冷鲜配送。这一选址本质上是在为供应链能力留余地。

香港首店，

或为国际化模型打样

赴港开店，或许只是巴奴出海的第一步棋。

国内的火锅市场已经卷到了极致。根据赢商网数据，2026年第一季度，全国标杆购物中心内火锅品类新开1200家，闭店1300家，净减少100家，赛道呈现负增长。

对比之下，海外火锅市场是一片大蓝海。海外中式餐饮市场整体规模预计达4095亿美元，火锅品类在海外中餐门店中占比达10%-15%。对火锅头部品牌来说，出海已经不是要不要的问题，而是怎么出、拿哪里试的问题。

香港，就是那块最合适的试验田。

在香港开店，既能覆盖本地居民、内地游客，也能接触到欧美、东南亚、日韩等国际客群，品牌可以精准摸透全球消费者的消费喜好，用最小的成本完成全球化模型测试。

产品要不要调整、供应链怎么搭、商业模式跑不跑得通，都可以在这块试验田里先验证一遍，再决定要不要押注更大的牌桌。

这条路，已经有不少品牌蹚过。2024年前后，农耕记、太二酸菜鱼、和府捞面、袁记云饺密集登陆香港，一度被业内称为“内地餐饮出海元年”。但两年后回看，路径已经明显分化：有的把香港当跳板，继续向更远的市场纵深挺进；也有的止步于此，收缩回内地大本营。

香港不是万能跳板，它更像一块试金石。

因而，内参君认为巴奴希慎广场店的真正分量，不在开业当天的排队长度，而在它能否成为品牌的“国际化标准模型”。无论是菜单、门店设计，还是运营模式等，都将以此为范本，完成向海外市场的规模化复制与落地。

当然，模型成不成立，最终要靠利润说话。香港店若能实现持续盈利、守住健康的翻台率，才能证明高端直营火锅这套模式，具备跨区域乃至跨文化复制的潜力。

换言之，香港店若成，巴奴出海的故事才有了第一块基石。

餐饮老板内参 戴丽芬

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